- 黄金因关税新闻的利好因素而上涨。
- 美国收益率在通胀下降引发股市避险后创下五天新高。
- 交易者必须应对贸易战和情绪反应带来的挑战。
黄金价格（XAU/USD）接近2950美元的关口，并对创下新历史高点抱有良好希望，因为美国（US）消费者物价指数（CPI）数据在周三低于预期，这在美国市场引发了一阵松口气的情绪，衰退或滞涨的可能性被削减。这反过来导致美国债券的流出和美国股票的流入，债券的抛售推动了收益率的上升。截至周四发稿时，这种贵金属的交易价格在2950美元左右。
与此同时，交易者仍在试图关注发生的地缘政治头条。美国总统唐纳德·特朗普在周三表示，美国将对欧洲实施对等关税，预计于4月2日生效。另一方面，美国外交官在发稿时刚刚抵达俄罗斯，谈判已经获得乌克兰的支持，并获得美国对该国的军事支持的停火协议。
每日市场动态：谈判进行中
- 美国2月份消费者物价指数数据以四个月以来最慢的速度上升，交易者完全预期美联储将在6月会议上再降25个基点的利率。彭博社报道，较低的借贷成本往往有利于黄金，因为这种贵金属不支付利息。
- 根据法国外贸银行（BNP Paribas SA）的报告，黄金预计将在2025年第二季度突破3,100美元的历史新高，原因是美国总统唐纳德·特朗普的关税政策导致经济不确定性上升。
- 麦格理银行（Macquarie Bank）表示，恶化的美国预算前景暗示通胀可能上升，这将使黄金作为对冲工具受益，预计到2025年第三季度将达到3,500美元。
- CME美联储观察工具显示，3月19日即将召开的美联储会议上不变利率的概率为97.0%。目前，5月7日会议降息的概率为39.5%。
技术分析：需要更多努力才能达到新的历史高点
截至周四发稿时，黄金目前正逼近日内R1阻力位2,947美元。此举有些矛盾，因为周三美国CPI发布后，收益率上涨。此举可以解释为股票因美国债券流出而获得资金流入，推动了收益率的上升。周四的松一口气的市场情绪迅速消退，市场再次关注关税、乌克兰以及美国可能的衰退或滞涨。
黄金正朝着2,950美元迈进，约与R1阻力位2,947美元重合。一旦突破该位，日内R2阻力位2,961美元将成为焦点，这意味着之前的历史高点2,956美元被突破。
在下行方面，日内支撑点位于2,927美元。如果该水平被跌破，关注S1支撑位在2,913美元附近。进一步下行，S2支撑位在2,892美元，尽管2,900美元的整数关口应该足够强大以承接任何修正。
XAU/USD: 日线图
通货膨胀 FAQs
什么是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
什么是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
通货膨胀对外汇的影响是什么?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
通货膨胀是如何影响黄金价格的?
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”